中邮证券有限背负公司王立康近期对华测导航(300627)进行辩论并发布了辩论陈述《疫情扰动功绩增速放缓，国外业务拓展顺利》厕所 偷拍，本陈述对华测导航给出买入评级，现时股价为33.54元。
华测导航(300627)
投资重点
公司发布2022年中报，上半年达成交易收入9.29亿元，同比增长8.72%，达成归母净利润1.35亿元，同比增长23.15%，达成扣非归母净利润0.94亿元，同比增长16.66%。
高精度定位运用界限扩宽，疫情对公司收入增速变成短期扰动。公司多源和会的高精度定位期间现在主要运用在建筑与基建、地舆空间信息、资源与专家事迹、机器东谈主(300024)与自动驾驶四大板块，跟着东谈主工智能、物联网、大数据等期间缓缓落地，同期高精度定位期间跟着运用实践也愈发教育，居品化资本越来越低，高精度位置信息的需求缓缓起量，但上半年国内疫情反复，下流需求受到遏止，公司坐蓐筹画也受到一定经过扰动，多项业务增速有所放缓。本年上半年四大板块分袂达成交易收入4.51亿元、1.23亿元、3.22亿元和0.33亿元，分袂同比增长3.36%、17.89%、14.76%和-0.9%。
黑丝美女降本增效服从显赫，盈利水平抬升。受市集供求弥留及新冠疫情等诸多外部身分的影响，部分原材料尤其是电子元器件的供货周期蔓延，且价钱存在波动，公司聚拢本人资金水平、业务领域等情况，为保险居品供应、锁定原材料采购资本，启用了中枢元器件的策略备货。同期，公司握续进行研发降本厕所 偷拍，优化瞎想、工艺、对原材料及零部件进行国产替代等，达成降本增效，陈述期内公司达成举座销售毛利率58.90%，同比增长2.31%。在资本显赫优化的作用下，公司上半年净利率为14.13%，同比擢升1.47pct。
贯彻全球市集拓展策略，国外市集收入高速增长。全球市集拓展是公司迫切的市集策略，公司积极寻求国外业务的发展契机，同期擢升团队的组织才气、专科才气，积极反应市集变化和客户需求，达成了业务的快速拓展，现在公司已在国外开辟了渊博的经销商收罗，握续向国外市集实践高精度定位导航智能装备和系统运用及科罚决议。公司上半年在国外市集达成收入1.9亿元，同比增长33.26%。咱们以为在全球新冠疫情反复、大国地缘政事博弈事件频发的大配景下，全球经济增长濒临较大挑战，国外业务握续风雅的增长有助于擢升公司功绩始终成长的巩固性。
投资淡薄
展望公司2022-2024年交易收入为23.36亿元、31.86亿元、43.92亿元，归母净利润为3.9亿元、5.29亿元、7.21亿元，EPS为0.73元、0.99元、1.35元，对应PE为46倍、34倍、25倍，咱们看好公司畴昔证实，初度掩饰给以“保举”评级。
风险辅导
疫情反复；上游原材料加价缺货；国内基建投资力度不足预期；乘用车自动驾驶业务鼓动不足预期；市集竞争加重。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据筹画，兴业证券(601377)王楠辩论员团队对该股辩论较为长远，近三年预测准确度均值高达98.92%，其预测2022年度包摄净利润为盈利3.85亿，把柄现价换算的预测PE为46.58。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增握评级5家；往日90天内机构方向均价为43.48。把柄近五年财报数据，证券之星估值分析用具涌现，华测导航（300627）行业内竞争力的护城河风雅，盈利才气风雅，营获利长性风雅。财务相对健康，须顺心的财务经营包括：应收账款/利润率。该股好公司经营3.5星，好价钱经营2星，综臆度划2.5星。（经营仅供参考，经营范围：0 ~ 5星，最高5星）
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